Финансовая политикаСреда, 22/Ноя/2017, 9:33 PM

Приветствую Вас Гость | RSS
Главная | File Catalog | Регистрация | Вход
Меню сайта

Категории каталога
Корпоративное управление [15]
Корпоративное управление: студенческие презентации, тесты, конспакты, рефераты и т.п.

Мини-чат

Наш опрос
Rate my site
Всего ответов: 29

Главная » Файлы » From Students » Корпоративное управление

Методика анализа финансового состояния предприятий – участников ФПГ
[ Скачать с сервера (185.7Kb) ] 13/Ноя/2012, 8:58 PM
Подготовил студент
гр.6033 Лукьянов А.А.
Методика анализа финансового состояния предприятий – участников ФПГ
Подсчет и анализ рыночной стоимости акций позволяют в наибольшей степени оценить финансовое положение ФПГ в отрасли и на рынке. В чем же преимущества рыночной стоимости акций как критерия оценки?
• Появляется возможность отразить реальный вес в финансово-промышленных группах финансово-кредитных учреждений;
• можно учесть убыточные звенья ФПГ;
• обеспечивается синхронность анализа, так как все оценивается на основе рыночной стоимости акций на определенную дату;
• обеспечивается динамичность оценки, так как рыночная стоимость акций — объективный показатель, отражающий надежды инвесторов на будущее, учитывающий перспективы рынка, ожидания потребителей (инвесторов) без «застывания во времени».
Текущую рыночную стоимость акций можно в общем виде рассчитать по известной формуле

где EV — ожидаемые доходы;
R — норма доходности.
В краткосрочном периоде цена акции будет рассчитываться по скорректированной формуле на ожидаемую цену в конце года:

Когда акция оценена, предстоит следующий этап — сопоставление дохода с рыночной нормой.

К показателям, используемым при оценке финансового состояний ФПГ, относятся:
EPS - доход на акцию;
Р/Е - ценность акции;
D/P - рентабельность акции;
DP - дивидендный выход.
Рассмотрим показатели подробнее.
Доход на акцию EPS = (Чистая прибыль - Дивиденды по привилегированным акциям )/ Общее число акций
Ценность акции

Этот показатель считается наиболее употребляемым среди инвесторов на фондовом рынке.
При высоком Р/Е инвесторы рассчитывают на высокие темпы роста дивидендов. Акциям присуща невысокая степень риска, и акционеры согласны в данном случае на перспективы невысокой отдачи.
Однако бывают случаи, когда Р/Е может быть высоким за счет низкой прибыли, тогда оценка искажается.

Рентабельность акции, часто используемая при оценке,
Если норма рентабельности акции (дивидендного дохода) высокая, то, используя случай с постоянными темпами роста дивидендов,получают формулу, удобную для анализа,


Следовательно, при высокой рентабельности акций инвесторы ожидают низких темпов роста дивидендов или требуют высокой доходности. Как правило, у вновь образованных групп, использующих большую часть прибыли на расширение деятельности, этот показатель не велик.
Дивидендный выход, используемый при оценке капитала крупнейших корпоративных структур,



т.е. речь идет о доле чистой прибыли, идущей на выплату акционерам в виде дивидендов. При активной инвестиционной политике показатель имеет невысокое значение.
Наиболее приемлемым для оценки капитала ФПГ является доходный подход. Целью объединения различных хозяйствующих субъектов в группу является рост доходов на инвестированный капитал в долгосрочном периоде. При оценке рыночная стоимость должна соотноситься с доходами.

Использованные источники
1. А.Н. Асаул, Менеджмент корпорации и корпоративное управление, СПб.: Гуманистика, 2006.
2. http://ozenka-biznesa.narod.ru
Категория: Корпоративное управление | Добавил: ec0n0mist
Просмотров: 47 | Загрузок: 3 | Рейтинг: 0.0/0
Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]
Форма входа
Логин:
Пароль:

Поиск

Друзья сайта

Статистика

Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0


Copyright MyCorp © 2017
Бесплатный хостинг uCoz